신용하십시오 과태 교환 (CDS)를
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신용 과태 교환 (CDS)는 일련의 지불의 답례로 신용 위기를 옮기는 파생적인 계약이다. 그것은 노예 홀더가 부도 위험에 대하여 보험을 사는 것을 허용한다. 고양이 유대 같이, CDS는, 법적으로, 아래에서 설명된 이유를 위해 중요한 계약 보험이 아니다.
신용 과태 교환을 사는 것은 보유 빚과 관련되었던 모든 위험을 삭제하지 않는다: 금리 위험는, 특히, 홀더로 남아 있다.
CDS는 또한으로 유대에 수확량 궤란의 멀리로 보증인이 받는)와 안전한 비율 위험 프리미엄 - 이것이 반대 당 위험의 추가에 의해 복잡하게 되더라도 (보일 수 있다.
신용 과태 교환은에서 (예를 들면, monoline 보증인에서 신용 위기 보험) 적당한 보험과 다수 방법 다르다:
- 보호 판매인은 (최대량이 은행이고 그러므로 규제되지 않더라도) 보증인이 아니 그 자체로 통제되지 않는다
- 그 결과로, 그들은 위험에 대하여 예비를 지킬 것을 요구되지 않는다
- 구매자는 uberrimae fides 행동할 필요가 없는다
- 구매자는 보험을 걸 수 있는 관심사를 필요로 하지 않는다
이들의 마지막에는 중요한 결과가 있다. 보험은 (생명 보험 이외에) 법적으로 구매자는 보험을 걸 수 있는 관심사가 있도록 요구한다: 그들은 사건 피보험자의 재정 손실을에 대하여 겪을 생긴다.
신용 과태 교환이 보험이 아니기 때문에, 보호 구매자는 CDS가 위에 근거한다 실제로 유대를 소유하지 않을지도 모른다 ("참고 "). 구매자는 유대, 또는 그것 상관되는 다른 위험의 발행인에 다른 노출 사색할지도, 헤징 모른다 (동일한 국가 및 산업 분야에 있는 예를들면 채권자).
규칙에 있는 다름의 결과 및 계약의 매주의 위험 부담 기초는 명백해야 한다.
신용 과태 교환에 있는 보호의 판매인은 선택권의 작가에 유사한 위치에서 이다. 밑에 있기에 아무 과태도 없는 경우에, 판매인은 돈을 번다. 과태가 있는 경우에 판매인은 그것을 커버해야 한다. 지불이 또한 counter-party 위험에 전부 upfront 만들었기, 판매인 드러내기 이지 않기 때문에.
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